Sáng nay, Văn phòng Phân tích Kinh tế Oregon đã công bố dự báo kinh tế và doanh thu hàng quý mới nhất. Để có toàn bộ tài liệu, slide và dữ liệu dự báo, vui lòng xem trang web chính của chúng tôi. Dưới đây là Tóm tắt dự báo và bản sao các trang trình bày của chúng tôi. Một cuộc suy thoái bây giờ dường như có nhiều khả năng xảy ra hơn là không. Sự đồng thuận giữa các nhà dự báo quốc gia và các cố vấn của văn phòng chúng tôi cho rằng một cuộc suy thoái nhẹ sẽ bắt đầu trong năm tới. Sự thay đổi trong dự báo cơ sở này không phải do bất kỳ sự suy thoái cơ bản nào của nền kinh tế trong những tháng gần đây, mà là do sự thay đổi trong việc đánh giá rủi ro.
Đặc biệt với lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang, kỳ vọng là lãi suất sẽ cần phải cao hơn và được giữ ở đó lâu hơn so với suy nghĩ trước đây. Đạp phanh gấp một chiếc ô tô đang chạy quá tốc độ sẽ khiến nó bị trượt và thậm chí bị lật.
Câu hỏi đặt ra là liệu người lái xe có thể thoát ra khỏi nó hay rơi xuống mương. Hầu hết các nhà kinh tế học ngày nay tin rằng một cuộc suy thoái có thể xảy ra, ngay cả khi con đường chính xác của nền kinh tế là không chắc chắn. Văn phòng của chúng tôi hiện đã kết hợp một cuộc suy thoái nhẹ ở Oregon bắt đầu từ mùa hè tới. Mất tổng cộng 24.000 việc làm cho mức giảm 1,2 phần trăm.
Tình trạng mất việc làm sẽ nhiều hơn trong các ngành sản xuất hàng hóa như xây dựng và sản xuất, cũng như các ngành gắn liền với chúng như tài chính, vận tải và kho bãi.
Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3,8% hiện nay lên mức cao nhất là 5,4% vào đầu năm 2024.
Thu nhập và chi tiêu chậm lại, nhưng không chuyển sang tiêu cực.
Một chu kỳ như vậy sẽ là một trong những cuộc suy thoái nông nhất và ngắn nhất từng được ghi nhận, tương tự như năm 1990. Bản chất của chu kỳ này mang tính kỹ thuật hơn là cơ bản, giống như một cú va chạm trực diện hơn là một cú va chạm.
Có ba lý do tại sao dự kiến sẽ có một cuộc suy thoái nhẹ hơn hiện nay.
Đầu tiên, các doanh nghiệp, thị trường tài chính và hộ gia đình đều cho biết rằng họ kỳ vọng lạm phát cao hiện nay sẽ chậm lại trong những năm tới. Nếu lạm phát cao không được đưa hoàn toàn vào quá trình ra quyết định dài hạn, thì có khả năng chỉ cần một cuộc suy thoái nhẹ hơn để giảm lạm phát.
Thứ hai, rất khó tìm được công nhân trong vài năm qua. Thị trường lao động chặt chẽ theo chu kỳ do nền kinh tế mạnh và chặt chẽ về mặt cấu trúc vì lý do nhân khẩu học khi thế hệ Baby Boomer đông đảo tiếp tục nghỉ hưu. Các công ty không muốn sa thải công nhân và có khả năng sẽ cố gắng giữ chân công nhân ngay cả khi doanh số bán hàng chậm lại trong những năm tới. Các nhà kinh tế gọi đây là tích trữ lao động. Với lợi nhuận kỷ lục của công ty, nhiều doanh nghiệp có khả năng tài chính để làm điều đó.
Thứ ba là tình hình tài chính vững mạnh của các hộ gia đình. Nhìn chung, chi tiêu của người tiêu dùng dự kiến sẽ duy trì tốt trong thời kỳ suy thoái đang chờ xử lý do mức tiết kiệm cao hơn dành cho các hộ gia đình trên toàn bộ phân bổ. Nếu chi tiêu vẫn mạnh, các công ty sẽ có ít động lực hơn để cắt giảm việc làm. Bảng cân đối kế toán hộ gia đình mạnh ngày nay có thể giúp rút ngắn vòng phản hồi tiêu cực điển hình của suy thoái kinh tế.
Triển vọng kinh tế cơ bản hiện đang kêu gọi một cuộc suy thoái nhẹ. Khó có thể nhìn thấy điều này trong triển vọng cơ bản về doanh thu của tiểu bang, vì dự báo về các nguồn lực sẵn có hầu như không thay đổi trong thời gian tới.
Suy thoái kinh tế dự kiến sẽ nhẹ và thu nhập cá nhân dự kiến sẽ duy trì ổn định mặc dù mất việc làm. Thu nhập cá nhân cơ sở không chỉ là động lực chính của thuế thu nhập cá nhân chủ đạo của Oregon, mà còn là một loạt các loại thuế dựa trên tiêu dùng bao gồm thuế hoạt động doanh nghiệp và bán xổ số.
Về tình trạng mất việc làm, kịch bản cơ sở có vẻ giống với cuộc suy thoái năm 1991. Chu kỳ năm 1991 là duy nhất ở chỗ nó không dẫn đến sự suy giảm rõ rệt về doanh thu của tiểu bang, chỉ có một vài năm tương đối ổn định về nguồn lực sẵn có.
Không giống như những gì đã thấy trong chu kỳ năm 1991, doanh thu dự kiến sẽ giảm trong tương lai dù có hoặc không có suy thoái. Doanh thu của Quỹ Chung dự kiến sẽ bị đình trệ vào năm 2023-2025 ngay cả khi việc mở rộng kinh tế vẫn tiếp diễn.
Những lợi ích gần đây đã được thúc đẩy bởi hành vi của người nộp thuế cũng như tăng trưởng kinh tế cơ bản. Sau khi rất nhiều thu nhập ngoài lương được đưa vào các năm tính thuế 2020 và 2021, sẽ có ít thu nhập hơn được thực hiện trong thời gian tới.
Khi lợi nhuận và thu nhập đầu tư quay trở lại trái đất, và một khoản tiền kỷ lục được thanh toán, doanh thu dự kiến trong hai năm tới sẽ thấp hơn khoảng 3 tỷ đô la so với hai năm hiện tại. Điều đó nói rằng, thật đáng ngạc nhiên khi cuộc gọi suy thoái đã không làm cho sự suy giảm dự kiến này trở nên tồi tệ hơn đáng kể. Hành vi của người nộp thuế này cũng khiến doanh thu của Oregon có nguy cơ bị sụt giảm nghiêm trọng sau khi thị trường tài sản điều chỉnh vào năm 2001 và 2007.
Với suy thoái kinh tế đang cận kề, lợi nhuận và lợi nhuận có thể sớm chuyển thành lỗ và một bộ phận nhỏ hơn những người nộp thuế có thể phải chịu những thiệt hại nặng nề. tỷ lệ. Tăng trưởng doanh thu gần đây rõ rệt hơn bất kỳ giai đoạn nào khác được ghi nhận. Trong năm tính thuế 2021, nghĩa vụ nộp thuế thu nhập cá nhân đã tăng với tốc độ gần gấp đôi so với tốc độ được thấy trong thời kỳ đỉnh cao của sự bùng nổ công nghệ và nhà ở.
Hy vọng rằng sự trì trệ sắp tới trong tăng trưởng doanh thu sẽ không rõ rệt. Điểm mấu chốt là mức tăng trưởng doanh thu ngoài mong đợi trong năm nay đã để lại cho chúng tôi số dư chưa từng có trong hai năm này, tiếp theo là một cú hích kỷ lục vào năm 2023-2025. Khoản hỗ trợ cá nhân dự kiến là 3,7 tỷ đô la, số tiền này sẽ được ghi có cho người nộp thuế khi họ khai thuế vào mùa xuân năm 2024. Khoản hỗ trợ doanh nghiệp dự kiến là 1,3 tỷ đô la, sẽ được giữ lại cho chi tiêu giáo dục K-12.