Tóm tắt: Vàng vẫn dao động trong biên độ sau đợt giảm hôm thứ Hai, lớn nhất trong ba tháng, với lợi suất kho bạc Mỹ tăng và thị trường hiện đang định giá trong hai đợt tăng lãi suất cơ bản 75 điểm liên tiếp là những diễn biến mới nhất thách thức khả năng bảo vệ nhà đầu tư của vàng trước lạm phát gia tăng. Cuộc chạy đua chống lạm phát thành công hay không thành công trước khi nền kinh tế bắt đầu suy thoái đã trở thành một chủ đề chính và sẽ quyết định hướng đi cuối cùng của vàng
Phản ứng của vàng đối với bản in lạm phát Mỹ mạnh hơn dự kiến vào ngày thứ Sáu và tâm lý người tiêu dùng suy giảm làm nổi bật sự tập trung lẫn lộn đã giữ phạm vi vàng thỏi bị ràng buộc trong một thời gian. Cả năm, vàng đã phải chiến đấu với lợi suất kho bạc tăng trong khi đồng thời tìm kiếm sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư tìm kiếm biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát, thị trường chứng khoán và các rủi ro địa chính trị. Trận chiến này lên đến đỉnh điểm vào thứ Hai khi các nhà giao dịch lo sợ bởi lạm phát cao hơn dự kiến bắt đầu buộc FOMC của Mỹ phải định giá trong hai đợt tăng lãi suất liên tiếp 75 điểm cơ bản.
FOMC nhóm họp vào thứ Tư, chỉ vài tuần sau khi Chủ tịch Fed Powell dội gáo nước lạnh về ý tưởng, FOMC sẽ đẩy mạnh tốc độ tăng lãi suất trên 50 điểm cơ bản, nhưng quan điểm chung rằng ngân hàng trung ương đang đi sau đường cong đã buộc định giá lại mạnh mẽ lợi suất và kỳ vọng tăng lãi suất, đồng thời đưa ra thời điểm suy thoái của Hoa Kỳ.
Kể từ thứ Sáu, lợi suất kỳ hạn hai năm của Hoa Kỳ đã tăng cao hơn kỷ lục 0,54%, đạt mức cao nhất trong 15 năm ở mức 3,35% trong khi lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm, một thước đo được sử dụng nhiều cho định hướng của vàng đã tăng cao hơn đạt 0,65%. mức được nhìn thấy lần cuối vào tháng 3 năm 2019 và tăng từ -1% vào đầu năm. Dựa trên mối quan hệ lịch sử giữa vàng và lợi suất thực, một số người sẽ lập luận rằng vàng hiện đang được định giá cao hơn 300 đô la.
Chúng ta cũng ngày càng nhìn thấy nguy cơ hạ cánh khó khăn, nghĩa là suy thoái kinh tế của Mỹ có thể xuất hiện trước khi lạm phát được kiểm soát, do đó tạo ra thời kỳ lạm phát đình trệ, thời kỳ mà trước đây vàng tăng giá. Như Ben Carlson, một tác giả của sách tài chính và nhà bình luận thị trường đã viết trên Twitter rằng: “Fed cần tăng lãi suất càng nhanh càng tốt để chế ngự lạm phát bằng cách đưa chúng ta vào một cuộc suy thoái, nơi họ có thể cắt giảm lãi suất để cứu chúng ta khỏi suy thoái. . ”
Chúng tôi tin rằng bảo hiểm rủi ro bằng vàng trước nguy cơ gia tăng lạm phát đình trệ cùng với việc các nhà giao dịch phản ứng với mức lạm phát cao nhất trong 40 năm, cũng như sự bất ổn trong chứng khoán và tiền điện tử, là một số lý do tại sao vàng không giảm theo tốc độ được quy định bởi tăng sản lượng thực tế. Với suy nghĩ đó, chúng tôi đang theo dõi những gì các nhà đầu tư làm chứ không phải những gì họ đang nói, thông qua các dòng ETF. Trong tháng qua khi vàng được giao dịch trong khoảng $ 1787 đến $ 1878, tổng lượng nắm giữ trong các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng thỏi đã giữ ổn định trong phạm vi 13 tấn hẹp, khoảng 3,265 tấn. Bất kỳ thay đổi lớn (tiêu cực) nào là cần thiết để chúng tôi giảm bớt quan điểm tăng giá lâu nay đối với vàng và với bạc.
Từ góc độ kỹ thuật, triển vọng ngắn hạn vẫn còn nhiều thách thức, nhà phân tích kỹ thuật Kim Cramer của chúng tôi đưa ra nhận xét này cho bản cập nhật của chúng tôi: “Người mua vào sáng thứ Hai đã cố gắng nâng giá vàng giao ngay lên cao hơn, nhưng người bán đã nhanh chóng nắm quyền kiểm soát. Việc bán mạnh đã đẩy kim loại quý trở lại dưới đường SMA 200 ngày (Đường trung bình động đơn giản) và hình thành nến nhấn chìm giảm giá, một diễn biến chứng tỏ rằng người bán hiện đang nắm quyền kiểm soát. Bức tranh đó được hỗ trợ bởi RSI (Chỉ số Sức mạnh Tương đối) cho thấy tâm lý giảm giá cho thấy rủi ro gia tăng mà hỗ trợ chính ở mức $ 1,780 có khả năng được kiểm tra.
Biểu đồ hàng tuần cho thấy nếu mức hỗ trợ $ 1,780 bị phá vỡ thì không có hỗ trợ mạnh nào trước khoảng $ 1,670 và để đảo ngược bức tranh giảm giá, cần phải đóng cửa hàng ngày trên $ 1,880. ”
