- ECB trước đó đã báo hiệu rằng họ sẽ tăng lãi suất vào tháng 7 và tháng 9 khi giá tiêu dùng tiếp tục tăng.
- Tổ chức Frankfurt đã giữ lãi suất ở mức thấp lịch sử, trong lãnh thổ tiêu cực kể từ năm 2014, khi nó xử lý cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền của khu vực và đại dịch coronavirus.
- Các nhà đầu tư chú ý đến các chi tiết liên quan đến công cụ chống phân mảnh mới của ECB, nhằm hỗ trợ những quốc gia có đống nợ cao ngất ngưởng, như Ý.
- Ngân hàng Trung ương châu Âu hôm thứ Năm đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau 11 năm trong nỗ lực hạ nhiệt lạm phát tràn lan trong khu vực đồng euro. ECB, ngân hàng trung ương của 19 quốc gia sử dụng chung đồng tiền chung euro, đã gây bất ngờ cho thị trường khi đẩy lãi suất chuẩn của mình lên 50 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi về 0. Các nhà giao dịch đã kỳ vọng mức tăng nhỏ hơn 25 điểm cơ bản. “Hội đồng thống đốc đánh giá rằng việc thực hiện bước đầu tiên lớn hơn trên lộ trình bình thường hóa lãi suất chính sách so với báo hiệu tại cuộc họp trước đó là phù hợp”, ECB cho biết trong một tuyên bố hôm thứ Năm. Tổ chức Frankfurt đã giữ lãi suất ở mức thấp lịch sử, trong lãnh thổ tiêu cực kể từ năm 2014, khi nó xử lý cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền của khu vực và đại dịch coronavirus. Đồng euro đã tăng lên mức cao trong phiên khi có tin tức về việc tăng lãi suất mạnh mẽ hơn, giao dịch ở mức 1,0257 đô la. Lợi tức trái phiếu Ý kỳ hạn 10 năm cũng tăng theo tin tức này, kéo dài mức tăng sau khi phản ứng với việc từ chức của Thủ tướng Mario Draghi trước đó vào thứ Năm.
Hiking rates by 50 basis points and softening forward guidance shows that the ECB thinks the window for a series of rate hikes is closing quickly.
ECB cũng cho biết động thái lãi suất này “sẽ hỗ trợ việc lạm phát quay trở lại mục tiêu trung hạn của Hội đồng thống đốc bằng cách củng cố việc duy trì kỳ vọng lạm phát và bằng cách đảm bảo rằng các điều kiện nhu cầu điều chỉnh để đạt được mục tiêu lạm phát trong trung hạn.” Mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương là 2%. ECB trước đó đã báo hiệu rằng họ sẽ tăng lãi suất vào tháng 7 và tháng 9 khi giá tiêu dùng tiếp tục tăng, nhưng không rõ liệu nó có đi xa đến mức đưa lãi suất về 0 hay không. Lãi suất tiền gửi của ECB hiện là 0%, lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính là 0,5% và cơ sở cho vay cận biên là 0,75%.
- Phát biểu sau khi quyết định được công bố, Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã mô tả lý do cho mức tăng lớn hơn, nói: “Lạm phát tiếp tục ở mức cao không thể tránh khỏi và dự kiến sẽ duy trì trên mục tiêu của chúng tôi trong một thời gian. Dữ liệu mới nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại, cho thấy triển vọng cho nửa cuối năm 2022 và hơn thế nữa ”.
- Seema Shah, chiến lược gia trưởng tại chính Nhà đầu tư toàn cầu, cho biết qua email rằng ECB không thắt chặt chính sách của mình trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ “và chắc chắn không đi kèm với những nụ cười ăn mừng.” “ECB đang bước vào một nền kinh tế chậm lại nghiêm trọng, đối mặt với lạm phát đình trệ nghiêm trọng [khi lạm phát cao và tăng trưởng thấp] cú sốc hoàn toàn nằm ngoài tầm kiểm soát của nó, đồng thời phải đối mặt với cuộc khủng hoảng chính trị ở Ý dẫn đến một tình thế khó xử về rủi ro có chủ quyền”, cô cho biết, nói thêm “không có Ngân hàng Trung ương ở thị trường phát triển nào khác ở vị thế tồi tệ hơn ECB.” Carsten Brzeski, người đứng đầu toàn cầu về vĩ mô tại ING Đức, cho biết: “Lần đầu tiên kể từ năm 2011, Ngân hàng đã tăng lãi suất và đã làm như vậy một cách mạnh mẽ. Việc nâng lãi suất lên 50 điểm cơ bản và hướng dẫn về phía trước giảm nhẹ cho thấy ECB cho rằng cửa sổ cho một loạt các đợt tăng lãi suất đang đóng lại nhanh chóng ”.
- Lạm phát gia tăng
- Lần đọc đầu tiên về lạm phát vào tháng 6 cho thấy mức cao kỷ lục 8,6%. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư nghi ngờ về các hành động của ECB khi họ dự đoán một cuộc suy thoái vào cuối năm nay. Trở lại vào tháng 6, dự báo của ECB cho thấy tỷ lệ lạm phát là 6,8% trong cả năm nay và 3,5% vào năm 2023. Về tăng trưởng, ngân hàng trung ương ước tính tỷ lệ GDP là 2,1% cho năm nay và năm tới. Một trong những bất ổn lớn nhất trong tương lai là liệu Nga có cắt hoàn toàn nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên cho châu Âu hay không. Moscow đã bị cáo buộc vũ khí hóa nhiên liệu hóa thạch khi EU áp dụng các biện pháp trừng phạt cứng rắn đối với Điện Kremlin vì cuộc tấn công vô cớ ở Ukraine.
- Các dòng khí đốt tự nhiên đã giảm khoảng 60% kể từ tháng 6 và một đường ống quan trọng, Nord Stream 1, đã chứng kiến nguồn cung tiếp tục vào thứ Năm sau khi bảo trì – mặc dù công suất giảm. Ủy viên Kinh tế châu Âu Paolo Gentiloni đã nói rằng việc cắt giảm hoàn toàn nguồn cung từ Moscow, với việc châu Âu phụ thuộc rất nhiều vào các hydrocacbon của Nga, có thể đẩy khu vực đồng euro vào cuộc suy thoái trong năm nay, mặc dù đây không phải là kịch bản cơ bản của EU hiện tại. Ông Lagarde cho biết hôm thứ Năm rằng “việc kéo dài cuộc chiến ở Ukraine vẫn là một nguồn rủi ro giảm đáng kể đối với tăng trưởng, đặc biệt là nếu nguồn cung năng lượng từ Nga bị gián đoạn đến mức dẫn đến việc phân chia khẩu phần ăn cho các công ty và hộ gia đình”. Ủy ban châu Âu, cơ quan điều hành của EU, đã đề xuất hôm thứ Tư rằng các quốc gia EU nên cắt giảm tiêu thụ khí đốt của họ ít nhất 15% cho đến tháng 3 để họ có thể đối phó tốt hơn với nguồn cung ít hơn từ Nga trong mùa đông này.
- Công cụ chống phân mảnh
- Trong khi đó, vào thứ Năm, các nhà đầu tư đã chú ý đến các chi tiết liên quan đến công cụ chống phân mảnh mới của ECB, nhằm hỗ trợ những quốc gia có nợ chồng chất và chi phí đi vay cao, như Ý. Ngân hàng trung ương gọi công cụ mới này là TPI (Transmission Protection Instrument). Nó có thể được kích hoạt để chống lại “các động lực thị trường mất trật tự, không chính đáng, gây ra mối đe dọa nghiêm trọng đối với việc truyền tải chính sách tiền tệ trên toàn khu vực đồng euro,” nó nói. “Quy mô mua TPI phụ thuộc vào mức độ nghiêm trọng của các rủi ro phải đối mặt với việc truyền tải chính sách,”
- ECB nói thêm. Thông tin chi tiết được công bố sau đó vào thứ Năm cho thấy công cụ này có thể được sử dụng khi các quốc gia trải qua chi phí đi vay tăng cao mà được cho là không phải do lỗi của họ. Điều kiện chính là họ sẽ tuân thủ “các chính sách kinh tế vĩ mô và tài khóa lành mạnh và bền vững”.
- Điều này trở nên đặc biệt quan trọng trong bối cảnh chính trị Ý, nơi các cuộc bầu cử nhanh dự kiến sẽ diễn ra vào mùa thu sau khi Thủ tướng Mario Draghi từ chức vào sáng thứ Năm. Một chính phủ đáng tin cậy bám sát các mục tiêu đã thỏa thuận với Ủy ban Châu Âu sẽ rất quan trọng nếu họ được hưởng lợi từ công cụ mới. ECB cũng tuyên bố rằng các giao dịch mua sẽ tập trung vào các tài sản của khu vực công với thời gian đáo hạn còn lại từ 1 đến 10 năm. Nó nói thêm: “Việc mua chứng khoán của khu vực tư nhân có thể được xem xét, nếu thích hợp. “Việc mua hàng sẽ bị chấm dứt khi có sự cải thiện lâu dài về đường truyền hoặc dựa trên đánh giá rằng căng thẳng dai dẳng là do các nguyên tắc cơ bản của quốc gia.”